Урок 14 — Что означают термины биржевой торговли.

Ликвидность

Ликвидность — это свойство актива. Ликвидный актив — это такой, который легко продать или купить. То есть — он пользуется спросом. Самое близкое слово тут — популярность. От ликвидности актива всегда зависит, насколько легко вам будет от него избавиться, насколько охотно и быстро его у вас купят. Понятие ликвидности относится к любым вашим активам, например — к недвижимости. Ликвидная квартира — это та, которая находится у метро, не нуждается в капитальном ремонте и расположена в хорошем районе, например. Неликвидным будет жилье, в котором прописано много людей, или которая не отличается хорошей транспортной доступностью.

Примерно такая же ситуация и с ценными бумагами: чем лучше характеристики той или иной ценной бумаги, доходность, надежность, тем выше будет ее ликвидность. Если у компании проблемы на рынке, то спрос на ее бумаги будет низким. В этой ситуации можно сказать, что бумага обладает низкой ликвидностью.

Листинг

Есть два контекста, в которых вы можете встретить это понятие. Возможно, вы слышали о биржевом листинге. Это процесс, который постоянно происходит на бирже. Листинг — это когда биржа добавляет к списку ценных бумаг новые.

Если речь идет о листинге ценных бумаг, то под этим термином имеют в виду совокупность правил, которые должна выполнить компания для того, чтобы бумаги попали на биржу.

Хеджирование

Хеджирование — это защита активов. То есть процесс, когда вы выстраиваете свою инвестиционную стратегию так, чтобы защитить часть портфеля. Например, у вас есть актив с очень высоким риском падения. Если вам предлагают его «захеджировать» — это значит, что-то вроде страхования. Вы страхуете себя от падения этого актива. Как это сделать? Для этого нужно сделать ставку на другой актив с противоположной динамикой движения. Способов хеджирования бывает множество. Но все они преследуют одну цель — защитить вас от рыночного риска. Есть даже специальные хедж-фонды, которые предлагают инструменты и способы хеджирования. Но для того, чтобы сотрудничать с таким фондом, нужен большой капитал, как правило, это несколько миллионов долларов. Инвесторам с менее весомыми суммами разбираться с особенностями хеджирования нужно самостоятельно.

Маржинальное кредитование

Маржинальное кредитование — это распространенная услуга, которую можно встретить у любого брокера. Брокер дает вам взаймы на биржевую торговлю. Маржинальный заем можно потратить, например, чтобы совершить большую сделку, и заработать, даже если у вас на данный момент не хватает ресурсов. Опасность маржинального кредитования в том, что новичку сложно сделать надежный прогноз о динамике движения цены активов, проще говоря, он просто не знает, как поведет себя рынок и может потерять деньги. При этом возвращать заемные средства брокеру все равно нужно. Таким образом, можно не просто не заработать, но и остаться должным брокеру. Мы не рекомендуем начинающим инвесторам торговать на заемные средства и много раз предостерегали вас от этого. Напоминаем и сейчас.

Плечо

В разных источниках вы можете встретить такую формулировку «торгую с плечом» или «брокер дает плечо на таких-то условиях». Речь тут идет о займе. Это тот самый кредит от брокера на торговлю или маржинальное кредитование. Предоставляя вам плечо, брокер обязательно назовет условия, на которых вы получаете средства. Проценты по такому кредиту начисляются за каждый день торговли.

Спред (англ. spread)

Этот термин вам пригодится, если вы самостоятельно выставляете заявки на биржу и уже сталкивались с работой в торговом терминале. Биржевой спред — это разница между лучшей ценой продажи и лучшей ценой покупки актива на бирже.

Пример того, как выглядит спред можно увидеть в торговом терминале. Мы уже обсуждали, что такое торговый стакан. В нем видны цены покупки и продажи ценных бумаг и других активом. Так вот, в стакане можно еще увидеть количество лотов, которое инвесторы готовы купить или продать по заявленной цене.

Но бывает еще и так, что покупатель и продавец не готовы уступать друг другу и не торопятся продать или купить. Так и возникает спред.

На фондовом рынке спреды бывают величиной как в несколько копеек, так и в несколько десятков рублей.

Гэп

Возможно, в новостях вы слушали что-то вроде «рынок открылся гэпом». Чтобы разобраться, что это такое, нужно посмотреть на график котировок. Вы увидите, как кривая графика то падает, то поднимается до пика, потом снова — идет вниз, но кроме того вы можете увидеть разрыв на таком графике. Что это значит?

Например, сегодня акции какой-то компании торгуются по цене 1000 рублей. Торговый день подходит к концу, биржа закрывается на ночь. Или не работает в праздничный день. За это время ситуация на рынке меняется: например, выходит плохая новость о компании, вслед за этой новостью баланс спроса/предложения меняется. Биржа открывается, но инвесторы уже не готовы покупать бумаги компании по прежней цене. Тогда и возникает «гэп». И разрыв на графике это иллюстрирует.

Опцион

Опцион — это финансовый инструмент. А точнее — производный инструмент фондового рынка. В его основе всегда лежит какой-то базовый актив. Опцион может быть на ценные бумаги, на индекс, на золото.

Опцион — это договор между двумя сторонами совершить сделку в будущем, по цене, которая известна заранее. По условиям опциона в назначенную дату одна сторона обязуется продать, а вторая имеет возможность купить конкретный актив. Тут важно понимать, что у покупателя нет обязательств. Это только возможность. Он может купить, а может и нет.

Если по условиям контракта в определенную дату у вас появляются обязательства покупать актив — такой инструмент называется фьючерс.

При покупке опциона, вы зависите от динамики рынка и движения цены на актив: если цена опциона пойдет в нужном для вас направлении, вы заработаете, а если ситуация на рынке сложится не в вашу пользу, потеряете те деньги, которые потратили на опцион.

Маркет-мейкер

Маркет-мейкер — это профессиональный участник рынка, обязанность которого обеспечивать ликвидность. Им может быть компания или физическое лицо. Что он делает? Этот участник покупает и продает активы на постоянной основе и предлагает трейдерам цены покупки и продажи. У новичков может сложиться впечатление, что маркет-мейкер управляет рынком. На самом деле, задача маркет-мейкеров в том, чтобы поддерживать ликвидность ценных бумаг в момент резкого падения спроса. Конечно, на такую деятельность нужны большие ресурсы. Именно поэтому маркет-мейкерами часто выступают крупные банки.

Скальпер/скальпинг

Скальпинг — это стратегия биржевой торговли, а тех, кто ее использует, и называют скальперами. Что именно они делают?

Скальперы занимаются спекулятивной торговлей внутри одного торгового дня. Обычно они совершают большое количество сделок, используя даже самые небольшие и незначительные для остальных инвесторов колебания цен.

Скальперы покупают и продают активы за считанные минуты, а иногда даже секунды. Представьте, что вы купили ценную бумагу (открыли позицию), и через три минуты она выросла в цене на 1%. Вы тут же продали свой актив (закрыли позицию) и зафиксировали прибыль. Именно так и поступает скальпер. Образно говоря, он словно снимает скальп со стоимости актива.

Клиринг

Название происходит от английского clearing — «очищение».

Клиринг — это система безналичных расчетов между юридическими и физическими лицами. Ее можно использовать в случае расчетов за товары и услуги, но в контексте биржевой торговли речь идет, конечно, о финансовых инструментах.

При клиринге вместо наличных платежей происходит взаимозачет требований и обязательств. Это упрощает и ускоряет работу на фондовом рынке для всех участников процесса. На Московской Бирже за надежность расчетов отвечает Клиринговый Центр.