Дата открытия |
Цена открытия |
Дата закрытия |
Результат с момента открытия |
25.01.2019 |
₽ 656 |
26.03.2019 |
0,6% |
Мы закрыли торговую идею по покупке акций ЛСР от 25.01.2019 с результатом 0,6% в связи с отсутствие ожидаемых триггеров для роста бумаги.
Мы продлеваем идею по покупке акций ЛСР до конца марта 2019 г., принимая во внимание сильные операционные результаты компании и ожидаемую дивидендную доходность в размере 11-12%. Компания опубликует финансовые результаты по МСФО за 2018 г. 19 марта.
Целевой уровень 724 руб. за акцию. Стоп лосс — 590 руб.
Динамика акций ЛСР
Бумаги Эталона, показывавшего сходную с ЛСР динамику за последние полгода (падение в ноябре-декабре было в основном связано с опасениями по поводу продажи доли основного акционераВячеслава Заренкова), а после публикации операционных результатов за 2018 г. перешли к росту (+17% за текущую неделю). У ЛСР акции падали в последние полгода в отсутствие негативных новостей, на фоне снижения российского рынка в августе и декабре, а также в связи с пессимистичными ожиданиями по динамике располагаемых доходов. При этом мы видим потенциал роста после публикации операционных результатов 28 января.
Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, через 12 мес. ожидается рост цены акций ЛСР до 1035 руб. (+58%)
Источник: Bloomberg
Операционные результаты за 2018 г. должны быть сильными
Основные публичные конкуренты — ПИК и Эталон — уже отчитались об операционных результатах. Динамика продаж группы ПИК в 4К18 улучшилась относительно 3К18 и в натуральном, и в денежном выражении. Эталон в 4К18 достиг рекордных темпов роста продаж в денежном выражении (+47% г/г), несмотря на некоторое замедление роста объемов продаж в кв. метрах.
Группа ЛСР в двух предыдущих кварталах показывала существенно более высокие темпы роста по сравнению с конкурентами благодаря активному развитию в Москве (рост продаж в денежном выражении в 3К18 +105% г/г). На наш взгляд, компания имеет хорошие шансы сохранить сильные показатели роста в 4К18 и превзойти свой собственный годовой прогноз.
Примечание: Данные по ЛСР за 4К18 и весь 2018 согласно ранее объявленному прогнозу компании
Источник: Lанные компаний, расчеты ITI Capital